当下全球宏观与产业周期迎来双重共振，贵金属行业正式迈入景气上行长周期。美联储降息预期持续发酵，美元、实际利率走弱持续抬升贵金属估值；白银兼具避险保值与强工业双重属性，叠加光伏、AI 算力、商业航天、新能源汽车全赛道需求持续放量，铟、镓、铼等战略稀散金属迎来需求暴增窗口，全球白银供需长期存在结构性缺口，稀缺矿产资源价值持续重估。依托旗下核心上市平台盛达资源（000603），盛达集团坐拥国内顶尖银多金属资源储备、集中落地的增量产能、稳健爆发的经营业绩与多元稀缺稀散金属布局，矿业板块成长逻辑扎实清晰，中长期发展空间全面打开，投资价值持续凸显。
全球稀贵金属需求格局已发生根本性变革，传统消费需求稳步扩容，新兴产业催生海量增量空间。数据显示，全球白银年总需求常年稳定在11亿盎司上下，工业需求占比高达50%-60%，早已成为需求核心支柱，中长期工业用银年均增速维持3%-6%。光伏产业持续扩张、新能源汽车全面普及、地面AI数据中心加速建设，叠加轨道AI太空算力卫星全新赛道崛起，多重红利形成趋势共振，持续拉动白银刚性需求。单颗太空算力卫星用银量可达数百盎司，若行业规模化落地，每年将新增数百万至2亿盎司白银需求，基准情景下银价中枢有望上行至150-280美元/盎司，推动银价迎来超级周期。与此同时，铟、镓、铼等国家战略稀散金属需求同步爆发：铟是光伏、显示面板ITO靶材核心原料，镓支撑第三代半导体、射频器件制造，铼为航空航天高温合金、AI算力散热刚需材料，下游新能源、高端半导体、商业航天产业持续扩容，稀缺金属供需缺口持续拉大，价值重估空间巨大。全球矿山年产白银仅2.55万-2.65万公吨，供给端全球银矿增产节奏缓慢，新增优质原生独立银矿资源极度稀缺，手握高品位多金属伴生矿、占据稳定市场份额的企业将充分享受量价齐升红利。
作为集团矿业核心载体，盛达资源是A股稀缺的银多金属开发龙头，盛达集团依托数十年矿产深耕积淀，搭建起资源储备、产能释放、稀散金属增值、外延并购协同的完整成长体系，资源壁垒稳居国内第一梯队。截至2025年末，公司经评审备案银金属资源量达1.3万吨、黄金35吨、铜164万吨，矿山伴生战略稀散金属铟156吨、镓47吨、铼超43吨；旗下运营9家矿业子公司，形成“在产矿山稳定创收、在建矿山增量释放、储备矿权远期增值”的完整资源梯队。银都矿业拜仁达坝银多金属矿品位行业领先，同步推进外围探矿权整合，新增银金属212吨，持续拉长开采周期；菜园子铜金矿、东晟矿业高品位银矿、金山矿业技改项目将在2026-2027年集中投产放量，伊春金石、广西金石等并购金矿、综合多金属矿逐步落地建设，内生扩产+外延并购双轮驱动，未来三年矿产产能规划实现规模翻倍增长，业绩增长具备极强确定性。
强劲产能释放叠加行业景气红利，盛达集团矿业板块经营业绩持续跨越式增长，财务底盘稳健扎实，持续回馈广大投资者。2025年全年经营数据亮眼：盛达资源实现营业收入24.61亿元，同比增长22.26%；归母净利润5.32亿元，同比增长36.51%；扣非归母净利润5.43亿元，同比增幅达108.72%，核心矿产主业盈利能力实现大幅翻倍增长；全年矿产金产量同比大增110.42%，矿产银产量稳步提升19.02%，量价双向驱动拓宽盈利空间。2026年一季度经营数据再创新高：单季营收3.84亿元，归母净利润7940.54万元，同比大幅增长858.53%，扣非净利润同比增幅突破1000%，综合毛利率稳定在61.42%；截至2026年一季度末，公司资产总额85.34亿元，资产负债率仅47.33%，整体负债水平合理可控，经营活动现金流持续正向流入，资金储备充足，可充分支撑矿山技改、优质矿权并购及股东分红。分红层面，2025 年度公司推出每10股派1.2元（含税）分红方案，多年不间断现金分红，在国内资源类上市公司中树立稳健经营、共享发展红利的标杆。
政策层面持续加码关键矿产保障，为盛达集团矿业业务保驾护航。金、银、铜、铟、镓、铼全部纳入国家关键矿产保护目录，政策持续鼓励国内矿山资源整合、绿色智能矿山升级，提升本土矿产自主供给能力。集团全面推动下属9座矿山绿色开采改造，大规模落地智能化选矿、环保降碳设备，深度契合产业发展导向，持续享受政策红利。同时公司打造“白银基本盘、黄金增量、铜锌平滑周期、稀散金属第二增长曲线”的多元业务结构，铜、铅锌受益新型电力、储能、新能源车需求回暖，有效对冲单一金属价格波动，盈利稳定性显著优于单一矿产企业，多金属协同模式进一步扩大公司在稀贵金属综合采选领域的综合市场影响力。
完善的现代化治理体系、机构资金长期看好，持续夯实盛达集团矿业板块长期配置价值。公司持续优化治理架构，健全资金、关联交易、信息披露全流程管控，常态化内部自查与第三方独立审计，信息披露透明规范；常态化举办业绩说明会、开放矿山实地调研，长城证券、中信证券等头部券商、广发基金等主流公募持续跟踪覆盖，高度认可公司千万吨级矿产储备体量与清晰产能扩张路径与核心成长逻辑，高度看好中长期成长潜力。
面向未来，盛达集团确立“白银龙头、金铜两翼、优势互补、协同发展”核心战略，全方位深度受益贵金属长牛周期与新能源、AI、商业航天、半导体四大新兴产业需求爆发。短期2026年菜园子铜金矿全面达产、东晟高品位银矿顺利投产，金银年产量同步大幅提升，原生矿产银市场份额稳步上行；中期2027-2028 年伊春金石、广西金石矿山逐步进入建设、投产周期，铜、黄金资源持续释放，铟、镓、铼稀散金属综合回收工艺全面落地，新增稳定利润增长点；长期持续整合国内优质银多金属矿权，同步布局城市再生金属资源化业务，打造国内领先稀贵金属综合开发服务商，持续提升国内稀贵金属综合开采市场话语权。
全球稀贵金属供需格局重塑，新兴产业需求持续攀升已成长期确定趋势。盛达集团凭借1.3万吨银、35吨黄金、164万吨铜的雄厚矿产储备，12%国内原生矿产银稳定市场份额，叠加多座万吨级在建矿山集中投产、伴生铟镓铼稀缺资源待重估、逐年翻倍的亮眼经营数据与清晰的三年产能翻倍成长蓝图，成长确定性充足，业绩与资源价值将持续兑现，作为A股稀缺核心白银资产，中长期投资配置价值突出，成长空间广阔可期。